安琪兒劇團一到達這個城市，就聽人們傳說迎春戲院半夜鬧鬼。演員孫小鷗和綠蝶跟著劇院看門老頭察看后臺，發現鋼琴上擺著一本發黃的《黃河之戀》樂譜。忽然，一身素裹、散發披肩的"瘋小姐"幽靈般出現，她對小鷗說"丹萍，帶我走吧。"其聲如泣如訴，隱含著無限的悲憤與哀怨。她就是本地豪紳李憲臣的女兒李曉霞。"瘋小姐"的奶媽向小鷗講…安琪兒劇團一到達這個城市，就聽人們傳說迎春戲院半夜鬧鬼。演員孫小鷗和綠蝶跟著劇院看門老頭察看后臺，發現鋼琴上擺著一本發黃的《黃河之戀》樂譜。忽然，一身素裹、散發披肩的"瘋小姐"幽靈般出現，她對小鷗說"丹萍，帶我走吧。"其聲如泣如訴，隱含著無限的悲憤與哀怨。她就是本地豪紳李憲臣的女兒李曉霞。"瘋小姐"的奶媽向小鷗講述了一段往事三年前，宋丹萍主演《黃河之戀》，唱出了震撼人心的救亡歌聲。李曉霞對這位英俊瀟灑、熱情奔放的名演員一見傾心，熱烈地追求他。李憲臣決不容忍女兒與"戲子"相戀、他暗中唆使曉霞的表哥、一直垂涎著表妹的湯俊加害宋丹萍。湯俊使出條條毒計，宋丹萍與李曉霞不但沒有畏縮，反而相愛愈堅。一天深夜，宋丹萍下戲路過小巷，冷不防從旁邊竄出兩個黑影擋住了去路，一瓶硝鏹水迎面向他潑來，毀壞了他的臉部和雙手，面容變得十分恐怖、嚇人。他再也不能登臺演唱，再也不能去見心愛的人，他滿懷憂憤，投河自盡。曉霞經受不住這突如其來的打擊，以致精神失常。聽了宋丹萍與李曉霞的悲慘遭遇，小鷗深感同情，抑制不住對惡勢力的怒火。他仰天長嘯，為之憤憤不平。忽然，宋丹萍低沉的回答，驚呆了小鷗。他循著聲攀上頂樓，果然是宋丹萍--頭蒙黑布罩，身披黑斗篷，兩眼流露出深沉的目光。他將《熱血》劇本交給小鷗，希望自己的歌有人相傳，并請求小鷗幫助把曉霞從混沌中喚醒。小鷗毅然穿起了宋丹萍當年的戲裝，重唱"夜半歌聲"。聞其聲如見其人，曉霞的病居然日趨好轉。不明真相的奶媽指責小鷗戲弄曉霞，小鷗無奈只好道破真情，他們的談話恰被曉霞聽到。悲喜交加的曉霞手持蠟燭，在戲院里到處尋找，可宋丹萍執意不見。曉霞明白丹萍是不愿讓自己看到他的丑樣，為了與親人團聚，她毅然用金針刺瞎了雙眼。曉霞失明了，湯俊便轉而欲強占姿色過人的綠蝶，小鷗憤然與之搏斗，湯俊竟拔出手槍，綠蝶為救小鷗飲彈身亡。湯俊見狀慌忙欲逃，卻被一個高大的黑影攔住。黑影摘掉面紗，正是宋丹萍，嚇得湯俊魂不附體。經過一場惡斗，湯俊從頂樓摔了下去。湯俊命在旦夕，他叫來軍警、家丁和不明真相的人們，把宋丹萍藏身的古塔團團圍住，欲放火燒死"妖怪"。曉霞及時趕到，但難以勸阻眾人，她在奶媽攙扶下沖進塔內，與宋丹萍緊緊擁抱在一起。幻覺中，仿佛他倆在圣潔的教堂里，手挽手地登上云層臺階，邁向現想境界，永結幸福鳳鸞。古塔在大火中轟然倒坍，這對受盡苦難的情侶終被死神吞噬。